继2月份银行股解禁潮后，市场又迎来以保险股为首的大规模解禁。分析师认为，解禁潮将再一次考验市场的资金承受力，若无利好政策出台，市场有可能再次向下探底。

   经过2月份以银行股为代表的解禁潮和再融资潮的冲击后，A股市场3月份总共又将有137家上市公司的限售股解禁，解禁数量为110亿股，按28日收盘价计算，3月份的解禁规模约为3,726亿元，与2月份的解禁规模相当，也是2008年上半年解禁市值最大的两个月份。其中，中国平安(601318.SH)和中国太保(601601.SH)的一批限售股将于3月3日和3月25日上市流通，按28日收盘价计算，解禁市值分别达到2,185亿元和105亿元。

   世华财讯分析师认为，2月份市场解禁潮相对不太集中，因此并未对市场直接造成太大影响，但浦发银行再融资400亿的传闻却将上证指数下拉了约500点，由此可见，资金面偏紧的市场很难承受大规模的“圈钱”和套现压力。3月份中国平安和中国太保高达2,290亿元的解禁规模，会从资金面及心理上对市场形成压力，如果政策面没有利好消息出台，则市场有可能受此影响再次向下探底。

   中原证券通过对2007年以来限售股解禁后股票市场表现的分析来看，公开增发机构配售股份和首发机构配售股份解禁后，股价表现下挫居多。定向增发机构配售股份和内部职工股解禁后，对股价的促进作用较为明显；股权分置限售股份解禁后，基本表现平稳，解禁股上市日前后，在短期内有一定的提升作用，但是随着时间的推移，逐渐趋于弱于大盘。

   从解禁股份的类型看，中国平安属于首发原股东和战略配售股份，中国太保属于首发机构配售股份，国泰君安、光大证券等研究所纷纷预计这两只保险股面临的套现压力较大。同时，在“蓝筹泡沫”的挤压中，中国平安已被腰斩，从149.29元的高位跳水至28日的70元。而中国太保在上市首日大涨60.57%后一路下挫，最低曾到32.88元，接近30元的发行价。

   中投证券发布报告认为，保险股解禁规模十分庞大，市场早已产生担忧情绪，但经过一路下跌后，保险行业的基本面并无恶化，未来保险股的走势将由解禁股股东与市场其他投资者的博弈结果而定。从某些意义上来说，目前市场对保险股的估值仍然保守。

   分析师认为，从另一大保险股中国人寿(601628.SH)1月9日限售股上市流通后的情况看，其股价从1月11日的最高60.68元下跌至最低35.3元，下跌幅度超过40%。再加之上证指数从6124.04点跌至最低4123.31点，市场观望气氛浓厚，各种利空因素产生的影响积重难返。因此，中国平安和中国太保限售股解禁后，很难在短期内有反弹行情，除非有重大利好政策出台，否则大盘受严重拖累也将难免。

   中国平安(601318.SH)2月29日开盘于70.01元，收于71.20元，上涨1.71%。

   中国太保(601601.SH)2月29日开盘于34.70元，收于35.21元，上涨0.86%。

   世华财讯